Der November startet mit politischen Überraschungen auf beiden Seiten des Atlantiks, dementsprechend unterschiedlich reagierten die Börsen, vor allem Ende Oktober bis Mitte November. Der EuroStoxx 600 schloss den Zeitraum vom 30. September bis 31. Oktober mit einem Rückgang von -3,3% ab, während der S&P 500 in Euro um +1,7% stieg, ebenso wie der Nasdaq um +2,1%. November startet in den USA mit der Wahl Trumps eine Rallye.

Donald Trump und die Republikaner wollen das Land in eine andere Richtung lenken, indem sie Protektionismus nach außen und Steuersenkungen im Inneren verbinden. Außerdem streben sie eine deutliche Entlastung der regulatorischen und normativen Umwelt an, möglicherweise unter dem Einfluss von Elon Musk. In Deutschland bricht die Regierung zusammen und Neuwahlen stehen vor der Tür.

Nach einem schwierigen Monatsbeginn erholten sich die Aktienmärkte im Laufe des Septembers. Der EuroStoxx 600 verzeichnete einen leichten Rückgang um -0,3 %, während der S&P 500 in Euro um +1,1 % und der Nasdaq um +1,8 % zwischen dem 31. August und dem 30. September zulegten.

Obwohl die Turbulenzen des Sommers Anfang September noch nachwirkten, kehrte der Markt zu einer fragilen Stabilität zurück. Besonders hervorzuheben ist die unerwartet aggressive Senkung des Leitzinses durch die FED um -0,5 % sowie die fiskal- und geldpolitischen Maßnahmen aus China. Bereits in den vergangenen Monaten hatten wir auf zwei wesentliche Hindernisse für eine Erholung der globalen Wirtschaft hingewiesen: die weiterhin hohen Zinsen und die Stagnation in China nach dem Platzen der Immobilienblase. Kommt es jetzt zu einer Sektorrotation in Small- und MIdCaps?

Die wichtigsten Aktienmärkte entwickelten sich im August nach der plötzlichen Korrektur zu Beginn des Monats uneinheitlich. Der EuroStoxx 600 stieg schließlich um +1,5%, der S&P 500 um +0,2% in Euro, aber der Nasdaq in Euro gab zwischen dem 31. Juli und dem 30. August um -1,1% nach. Die Clartan Strategien sind trotz der aussergewöhnlichen Umstände gut durch den August gekommen, der Clartan Patrimoine und der Clartan Flexible sind sogar gestärkt aus diesem turbulenten Zeiten gekommen.

Der Clartan Evolution wurde in den Clartan Flexible umbenannt. Dadurch wird die Positionierung, die inhaltlich zwischen dem Valeurs und dem Patrimoine liegt, nochmals verdeutlicht - am 17.09. werden wir dazu ein Webinar anbieten.

Viel Spaß